Fertilizantes disparam e tendem a pressionar custos na próxima safra

Os impactos da guerra movida por Israel e Estados Unidos contra o Irã dependerão, evidentemente, da evolução dos conflitos na região, de sua duração no tempo, da intensidade dos ataques e dos alvos escolhidos daqui em diante. Os primeiros reflexos, embora permitam visualizar o que poderá vir pela frente, anda devem ser tomados com cautela, diante da imprevisibilidade e das incertezas que vão se agravando como consequência direta da intensificação dos combates e da falta de racionalidade na administração Trump e da brutalidade dos planos expansionistas alimentados pela gestão de Benjamin Netanyahu.

Os estudos divulgados até aqui tentam mostrar os efeitos negativos sobre o comércio internacional, a atividade econômica global, assim como sobre preços e inflação, tomando o comportamento de indicadores ainda preliminares e que tendem a registrar alterações não esperadas conforme o andamento dos combates. Em trabalho recente, o economista Matheus Dias, do Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getúlio Vargas (Ibre/FGV), registra que o acúmulo de tensões no Estreito de Ormuz, por onde trafegam (ou trafegavam) em torno de 20% da produção mundial de petróleo e gás natural, provocou uma escalada nos preços da ureia e do enxofre, insumos básicos para a produção de fertilizantes e adubos, “ameaçando a produção global de alimentos”.

Uma disruptura nas cadeias de suprimento no setor de fertilizantes de fato poderia complicar e encarecer o plantio das safras, afetando, como consequência, a oferta mundial de alimentos assim como seus custos – embora pareça ser ainda muito prematuro qualquer tipo de antecipação de cenários. De todo modo, segundo a plataforma Trade Economics, nos 30 dias entre 24 de fevereiro e ontem, 23 de março, os preços do enxofre e da ureia saltaram 30,11% e 45,88% respectivamente, com salto acumulado de 100,8% e de 79,2% em 12 meses, respeitando a mesma ordem. As cotações do enxofre já superam os níveis registrados logo no início da guerra entre Rússia e Ucrânia. Os preços do gás natural, principal matéria prima para a produção de fertilizantes nitrogenados, embora tenham registrado elevação 2,77% nos últimos 30 dias, ainda se encontravam 26,3% abaixo dos níveis registrados em 24 de março do ano passado.

Pressão altista

Dias estima que metade da alta dos custos dos fertilizantes tenderiam a ser repassados aos preços recebidos pelos produtores, segundo a “literatura empírica internacional sobre transmissão de preços agrícolas”. Neste caso, apenas como exercício, a escalada daqueles custos tenderia a gerar um encarecimento nos preços da safra a ser plantada a partir de setembro deste ano, com impactos sobre a produção a ser colhida no próximo ano. Em teoria, acrescenta ele, mercados competitivos tenderiam a repassar integralmente as altas de custos. No caso dos fertilizantes, no entanto, alguns fatores contribuem para limitar o repasse, a começar pela existência de contratos de médio prazo para compra de insumos, incluindo ainda o “poder de barganha ao longo da cadeia produtiva, capacidade ociosa e [a possibilidade de] substituição parcial entre insumos”.

Balanço