Enquanto ministro dos mercados sonha com Santo Graal, indústria namora com recessão

Como
esta coluna havia antecipado (O Hoje, 08.06.19), os números de maio da pesquisa
do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) sobre a produção
industrial trazem um ganho ilusório na comparação com igual mês do ano passado,
mostrando um salto de 7,1%. Para recordar, em maio do ano passado, como reflexo
direto da greve dos caminhoneiros, a produção havia desabado 11% frente a abril
e 6,3% em relação a maio de 2017. Isso não evitou que a produção prossiga em
trajetória de queda em relação ao mês imediatamente anterior, consolidando um
retrocesso de praticamente uma década e meia.

A
produção realizada pela indústria de uma forma geral encontrava-se, em maio,
perto de 17,5% abaixo do seu melhor momento na série histórica, alcançado em
maio de 2011, e equiparava-se, na média, aos níveis observados em junho e julho
de 2004. Você leu corretamente, caro leitor, cara leitora. Em uma década e meia
a indústria brasileira não saiu do lugar e namora perigosamente com novo
mergulho na recessão, enquanto o ministro dos mercados sonha com o Santo Graal
e aposta tudo na reforma “salvadora” da Previdência (que não se prestará a
encaminhar soluções para os graves problemas de curto prazo enfrentados pela
economia em geral e pela indústria, particularmente).

Mesmo
o aparentemente vigoroso avanço registrado em maio pode ser relativizado, de
certa forma. Ainda que 21 dos 26 setores da indústria tenham apresentado
números positivos, três segmentos explicam praticamente 85% da alta de 7,1%
observada na comparação com maio do ano passado, o mês da greve (só para
relembrar). As indústrias de alimentos e bebidas e de veículos cresceram, pela
ordem, 16,2%, 23,9% e 37,1%. Uma enormidade que só se justifica pela base
bastante reduzida de comparação. Somados, os setores de bens alimentícios e de
bebidas responderam por 3,05 pontos no crescimento de 7,1% registrado pela
indústria geral (contribuição de 42,96%). A contribuição da indústria de
automóveis, reboques e carrocerias chegou a 2,98 pontos (41,97%). Na soma dos
três setores, chega-se a uma contribuição agregada de 84,93%.

O disco furado

Na
média, a produção industrial tem apresentado taxas de crescimento muito
próximas de zero desde o segundo semestre do ano passado, na comparação com o
mês imediatamente anterior, tendência mantida ao longo dos cinco primeiros
meses do ano. Esse comportamento explica porque o setor, na média, não cresceu
no acumulado dos últimos 12 meses. Economistas e analistas mais ortodoxos (ou
mais “identificados” com os mercados) sugerem que não haveria falta de demanda,
mas uma “carência de oferta agregada”. Nesta linha, a economia e a indústria em
particular teriam realizado investimentos equivocados nos últimos anos e
enfrentariam, agora, “baixa eficiência produtiva”, o que impediria seu
crescimento. Desconsideram, assim, estudos e dados estatísticos que apontam a falta
de demanda como causa e principal fator a explicar a debilidade não só na
indústria como do conjunto da economia, conclusões reforçadas pelo desemprego
elevado e pela grande ociosidade no setor industrial.

Balanço

·  
A
pesquisa do IBGE retrata a perda evidente de dinamismo da indústria também
neste ano. O salto de 7,1% frente a maio do ano passado não se traduziu em
qualquer alívio na comparação com o mês imediatamente anterior. Ao contrário, a
produção recuou 0,2% (numa avaliação mais condescendente, não saiu do lugar).
Isso significa dizer que o nível da produção se manteve muito baixo (e sequer
conseguiu repor toda a perda de maio de 2018, registrando baixa de 3,7% frente
a abril daquele ano).

·  
O
recuo mensal esteve associado principalmente às indústrias de fabricação de
bens duráveis e de semi e não duráveis, com perdas de 1,4% e de 1,6% na
passagem de abril para maio.

·  
“Coração”
da indústria como um todo, o setor de bens intermediários chegou a crescer
1,3%, depois de uma sequência de quatro meses de resultados negativos, o que
levou o segmento, que produz insumos e matérias-primas utilizados por toda a
indústria em seu processo produtivo, a acumular retração de 2,0% nos cinco
primeiros meses do ano em relação a idêntico período de 2018.

·  
Esse
resultado contribuiu para que a produção da indústria como um todo sofresse
recuo de 0,7% no acumulado dos primeiros cinco meses do ano. Parte desse
resultado veio da queda de 13,2% na indústria extrativa, muito influenciada
pela redução na produção de minério de ferro em consequência do desastre em
Brumadinho (MG).

A indústria de transformação avançou 11,2% sobre
maio do ano passado (resultado da base de comparação reduzida), depois de
quedas de 5,1% e de 1,0% em março e abril. Nos cinco meses, registrou avanço de
1,2% (e de 0,6% nos 12 meses encerrados em maio deste ano).